本周（2024/1/12-2024/1/19）化工板块整体涨跌幅表现排名第24位，跌幅为4.51%，走势处于市场整体走势中下游。上证综指跌幅为1.72%，创业板指跌幅为2.60%，申万化工板块跑输上证综指2.79个百分点，跑输创业板指1.91个百分点。

  2024年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业：

  （1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口。对于传统化工企业而言，未来的竞争在于能耗和碳税的成本，优秀的传统化工企业会利用绿色能源代替方案、一体化和规模化优势来降低能耗成本，亦或新增产能转移至更大的海外市场，进而达到双减的目标。同时，随着生物基材料成本下降以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望迎来需求爆发期，需求超预期的高景气赛道，未来有望盈利估值与业绩的双重提升。推荐关注合成生物学领域，着重关注凯赛生物、华恒生物等行业领先企业。

  （2）配额政策落地在即，三代制冷剂有望进入高景气周期。24年起三代制冷剂供给进入“定额+持续削减”阶段，同时二代制冷剂加速削减，四代制冷剂因为专利问题价格居高不下难以形成替代，制冷剂供给端持续缩减。同时随着热泵、冷链市场发展以及空调存量市场持续扩张，叠加东南亚国家制冷剂需求扩张等因素，需求端保持稳定增长。未来制冷剂市场供需缺口将会持续扩大，制冷剂价格稳定上涨，拥有较高配额占比的公司将充分受益。建议关注：巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份。

  （3）电子特气是电子工业的“粮食”，是产业链国产化的核心一环。从全球电子特气市场的角度来看，目前行业呈现出高技术壁垒和高的附加价值的特征。从国内电子特气市场的角度来看，下游晶圆制造的产业升级迅速与国产高端电子特气市场分散、产能不足的矛盾日益加剧。换而言之，产业链的松散和稀缺也带来了较大的国产替代机遇，率先布局高端产能，拥有丰厚技术储备的企业有望占据先机，迎来更大的发展空间。从需求端来看，集成电路/面板/光伏三轮驱动，高端产能需求日益迫切。其中，半导体对特气的拉动主要体现为集成电路高端化带来的量价齐升；平板显示来自于为产业升级与迭代带来的特气品类需求提升；光伏主要体现为装机量迅速增加带动量的增长。市场空间方面，预计到2025年，全球电子特气市场规模将达到60.23亿美元，行业规模持续增长，未来空间广阔。综上，电子特气行业核心竞争力可以总结为：提纯的技术+混合的配方+多（全）品类供应的潜力。建议关注有望凭借核心产品向着全品类的平台型公司进发，实现以点破面，最终真正的完成电子特气国产化的优质公司：金宏气体、华特气体、中船特气。

  （4）轻烃化工成全球性趋势。近十年全世界内烯烃行业最显著的变革之一是原料轻质化趋势，即烯烃生产原料逐渐由重质石脑油转向更为轻质的低碳烷烃乙烷、丙烷等。经过十年的发展，全球乙烯中轻质化原料占比已从2010年的32%提升到2020年的40%，且除亚洲还有煤头和油头路线的增长，其他所有地区增量均来自于轻质化原料。以乙烷裂解和丙烷脱氢为代表的轻烃化工具有流程短、收率高、成本低的特点，在全世界内掀起烯烃结构轻质化的浪潮。同时，轻烃化工还有低碳排、低能耗、低水耗的特点，其副产主要为氢气，能够大大降低循环产业链的用氢成本，并可以向外提供高纯低成本氢能源，符合碳中和背景下低碳节能的全球共识。我们大家都认为，碳中和背景下原料轻质化已成为全世界烯烃行业不可逆的趋势，轻烃化工龙头价值有望重估。推荐关注轻烃化工赛道，着重关注卫星化学。

  （5）COC聚合物产业化进程加速，国产突围可期。COC/COP（环烯烃共聚物/聚合物）是一类性能优越的材料，这样一种材料依赖于C5产业链，由C5原料制备得到环烯烃单体，并在此基础上通过共聚或者自聚制得COC/COP。其中环烯烃共聚物(COC)具有紫外可见区高透明度等优良的光学性能，低吸水性，高生物相容性等。目前主流的手机摄像镜头均采用以COC/COP为原料的塑料镜片，同时COC/COP近年来也拓展了预灌注、医疗包装、食品包装等用途。近两年，COC/COP国内产业化进程加速，根本原因来自于：1）国内部分企业经过多年研发积累已实现了一定的产业化突破；2）光学领域中消费电子、新能源车等下游产业链明显转移至国内，该材料由日本卡脖子问题日渐突出，供应链安全担忧下下游厂商的国产替代意愿加强，从而促使上下游产业化开发进程加快。目前该材料在很多领域仍呈现过高的价格将产品定位于高端应用领域，我们大家都认为市场主要瓶颈仍在供给侧，国产企业有望形成突围，打开市场空间。推荐关注COC聚合物生产环节，着重关注阿科力。

  （6）国际巨头撤回报价或减产，钾肥价格有望触底回升。我们大家都认为钾肥价格有望触底回升，行业已进入去库存周期。Canpotex撤回新报价，Nutrien宣布减产，导致短期内钾肥供给下滑，有望消解制造商的仓库存储上的压力。叠加俄罗斯终止《黑海粮食外运协议》，小麦和玉米期货价格均大幅度上升，农民粮食种植意愿有所提升，推高了钾肥的需求。综合看来钾肥短期内供需关系失衡，库存大多分布在在上游的化肥生产企业上，因此企业或较容易实现对价格的管控，秋季全球各国有望加大钾肥补库力度，钾肥价格将迎来反转。建议关注钾肥领域，着重关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔等行业领先企业。

  （7）MDI寡头垄断，行业供给格局有望向好。受益于聚氨酯材料应用端的拓展，近20年MDI需求端稳中向好，而且MDI目前仍是公认的高技术壁垒产品，核心技术没有外散，全球MDI厂家共计8家，其中产能大多分布在在万华化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏5家化工巨头中，5家厂商MDI总产能占比达到90.85%。目前受经济下行影响，MDI价格维持底部区间震荡，但单吨利润依旧可观，随着万华收购巨力以及欧洲整体产能持续低位运行，未来MDI供给格局有望向好，随着需求端逐步修复，MDI将成为极少数能够穿越整个经济周期的化工品。推荐关注聚氨酯领域，着重关注万华化学等企业。

  （8）维生素B2、B6行业库存低，价格底部或将反转。近年在新进入者压力及供求不匹配情况下，vb2，vb6于年初分别触底至82.5元/kg及107.5元/kg，价格长期低迷下，市场开工率不足50%。目前行业库存处于低位，中小企业产能分散且规模较小，产能复苏重启预计短期内没办法实现。Vb6方面，2023年6月28日帝斯曼官宣关停上海星火维生素B6工厂，供大于求关系取得缓解。三季度维生素企业迎来停产检修，后续库存有望迎来短期持续低位。需求端，维生素B2、B6均以出口为主，随着海外家禽价格回升，维生素补库需求有望回升。建议关注维生素B族领域，着重关注天新药业、广济药业等企业。

  本周化工品价格周涨幅靠前为纯苯（+3.73%）、己二酸（+3.13%）、液氯（+2.96%）。①纯苯：需求增加，带动价格上行。②己二酸：供应不足，成本上升，带动价格上行。③液氯：供应减少，带动价格上行。

  本周化工品价格周跌幅靠前为重质纯碱（-5.83%）、轻质纯碱（-4.12%）、炭黑（-2.58%）。①重质纯碱：供应减少，需求减少，导致价格下降。②轻质纯碱：供应减少，导致价格下降。③炭黑：需求减少，成本下降，导致价格下降。

  本周行业内主要化工产品共有171家企业产能状况受一定的影响，较上周统计数量上升，其中统计新增检修19家，重启9家。本周新增检修大多分布在在丙烯，丙烯酸，涤纶长丝，合成氨等，预计2024年1月下旬共有4家企业重启生产。

  1、石油石化：原油供应减少，油价上涨。建议关注中国海油、卫星化学、广汇能源

  原油：供应减少，油价上涨。供应方面：北达科他州石油产量减少。1月17日，美国产油大州北达科他州表示，华氏零度以下的气温导致该州石油产量下降65万至70万桶/日，降幅超过通常产量的一半。LipowOil Associates总裁Andrew Lipow说，这些供应担忧导致美国原油期货在盘尾收窄跌幅。此外，阿尔伯塔省11月份石油产量创下历史上最新的记录。据加拿大通讯社BNNBloomberg报道，阿尔伯塔省11月份石油产量创下历史上最新的记录，达420万桶/日，环比增长8.8%。相比之下，阿尔伯塔省2023年前11个月的平均产量为380万桶/日。11月份加拿大原油产量增加，使加拿大成为全世界第四大石油生产国。库存方面，API美国原油库存增加。1月17日，美国石油学会数据显示，上周美国原油库存增加,汽油库存和馏分油库存继续增加。截止2024年1月12日当周，美国商业原油库存增加48.3万桶；汽油库存增加486万桶；馏分油库存增加了521万桶。库欣地区原油库存减少198万桶。需求方面，欧佩克表示明年全球石油需求继续大增。欧佩克周三发布了2024年1月份《石油市场月度报告》，该报告表示主要受中国和中东地区的需求增幅将高于此前预期提振，明年全球石油需求继续大幅度的增加。报告维持2024年全球石油日均需求量开始上涨预测维持不变，为225万桶；预测2025年全球石油日需求将进一步增长185万桶，这也是该组织首度发布对2025年石油日均需求增幅预估。此外，亚洲大国经济没有到达预期，引发原油需求担忧。亚洲大国GDP报告没有到达预期，导致需求担忧，导致原油价格走软。亚洲大国第四季度经济同比增长5.2%，低于分析师预期，并令有关大国需求将推动2024年全球石油增长的预测受到质疑。

  LNG：供应增加，LNG价格下降。供应方面：国产资源供应面保持稳定，暂无波动；进口LNG方面，进口成本下降，近期进口船期相对较多，华南上游各资源方竞争非常激烈，或将继续加大出货量，扩大市场占有率。需求方面：在近期气温会降低的情况下，部分城燃用户少量补库，对LNG市场形成一定支撑，但整体仍存在待消耗重车，终端采购积极性不高加之降雪天气影响交通，液厂出货受阻，各地出货情况不同预计下周国产LNG价格偏弱震荡，调整幅度在50-200元/吨，建议业内人士时刻关注行情变化，谨慎操作。

  2、油价保持高位，油服行业受益。1月12日，能源服务公司贝克休斯在其报告中表示，美国能源企业的活跃石油和天然气钻机总数连续第二周下降。多个方面数据显示，美国石油和天然气钻机总数减少2座，至619座，为11月以来最低。贝克休斯称，美国石油钻机数减少2座至499座，天然气钻机数减少1座至117座。

  3、磷肥及磷化工：二铵价格维稳，一铵、磷酸铁价格下降。建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份

  二铵：供需双弱，二铵价格维稳。原料方面，本周磷酸二铵平均成本价格延续弱势。硫磺长江港口固体颗粒由上周860元/吨降至本周的820元/吨，下降40元/吨，二铵成本下降17.6元/吨（备注：64%二铵吨耗硫磺0.44吨）。合成氨湖北市场价由上周3000元/吨降至本周的2850元/吨，下降150元，二铵成本下降33元/吨（备注：64%二铵吨耗合成氨0.22吨）。磷矿石湖北30%船板价与上周持平（备注：64%二铵吨耗磷矿石1.85吨）。本周二铵上游原材料合成氨以及硫磺价格趋势欠佳，虽磷矿石价格仍旧高位，但二铵成本价格仍有一定下行，对二铵市场心态支撑欠佳。

  一铵：供需双弱，一铵价格下降。供应方面：本周一铵行业周度开工51.11%，平均日产2.85万吨，周度总产量为19.92万吨，本周一铵开工和产量均有小幅度下降，主要源于安徽地区、河北地区部分厂家受需求面疲软以及后期发运影响减量生产；湖北地区、陕西地区部分厂家受前期天气影响装置停车的厂家逐步回到正常状态生产；其余地区生产情况暂稳。综合算下，本周一铵产量小幅度减少，波动有限。需求方面：国内复合肥市场走势低迷，当前复合肥市场货源下沉较慢，终端需求尚且没释放，加之市价呈走低趋势，因此经销商提货不积极，复合肥厂家普遍出货不畅，仓库存储上的压力增加，因此多灵活降负生产，个别企业依旧受环保原因限产。据百川盈孚不完全统计，本周复合肥平均开工负荷37.83%，较上周减少1.72%，开工水平继续降低。

  磷酸铁：供需双弱，磷酸铁价格下降。供应方面：周内终端需求有所好转，头部铁锂厂起量做库，对磷酸铁询单采购量略有所增加，需求订单多向头部磷酸铁企业靠拢。周内头部磷酸铁企业负荷拉涨至4成左右；中小磷酸铁企业跟随下游检修节奏，1月中旬前后备少量库存后，关停装置，年中前后销售库存为主，静待节后市场。周内磷酸铁供应端少量增量，市场现货充足。需求方面：受需求影响，下游电芯厂开工下滑，叠加本周磷酸铁锂价格窄幅下行，买涨不买跌心态影响下电芯厂对磷酸铁锂及原料磷酸铁的需求量减少，新单成交量降低。目前电芯厂多刚需采买，择低价采购，部分磷酸铁企业由于出货压力较大选择低价出货，成交重心下移。

  3、聚氨酯：纯MDI、环氧丙烷价格持续上涨，TDI价格下降。建议关注万华化学

  纯MDI：供应减少，纯MDI价格持续上涨。原料端：本周国内纯苯市场大幅拉涨，中石化纯苯挂牌价上调400元/吨，目前执行7850元/吨现汇自提。苯胺市场行情报价大幅下滑，成本面压力增加。截止到今日，纯MDI生产成本13621元/吨，环比减少0.03%；毛利润6379元/吨，环比增加0.06%。需求面：下游氨纶开工维持6-7成左右，受市场买气不足拖曳，对原料消耗能力释放有限。下游TPU负荷运行5-6成，终端多以刚需散单采购为主，入市询盘意向较为低迷。下游鞋底原液工厂负荷低位，终端节前补仓意愿偏淡，刚需小单询盘为主，对原料消耗能力有限。下游浆料整体负荷运行3-4成，终端节前补货氛围一般，市场成交未见明显放量，场内交投买气冷清。综上述所说，终端节前谨慎放量，下游企业对原料多维持刚需采购。

  环氧丙烷：供需博弈，环氧丙烷价格上涨。供应方面：2021年10月14日江苏富强发生火灾事故，装置停产检修；10月31日山东中海精细停产检修。2022年，东北吉神于10月8日停产检修；中信国安12月16日降负停车；2023年，天津三石化1月16日新增环丙装置出优等品，但于2月中旬停车消缺；金诚石化7月17日停车技改，江苏怡达环丙装置7月17日停产检修，后续重启然遇装置故障停工检修重启时间未定；齐翔于20号如期检修，检修期40天以上。除此之外，周内，中石化长岭装置负荷提升，其他多数装置以稳为主。需求方面：本周国内聚醚市场价格大稳小动，现货市场平淡。供应方面，华东新产能货源待流通，山东大厂新装置开启，陆续投产，供应量缓慢增加；另外，有部分企业装置降低负荷且近期进口货源偏紧，因此整体供应量略有增加，但对市场影响不明显。本周原料端环丙市场价格小幅上涨，环丙厂商挺市意愿强烈，场内货量流通顺畅，聚醚成本面支撑趋强。周内聚醚厂商重心趋低商谈，积极出货，评估目前各企业库存尚在合理范围内。跟踪少量中下游用户考虑春节小长假适度入市补货，偏低反馈居多；部分下游谨慎心态仍存，观望情绪较浓，多以前期储备消化为主，因此现货市场整体活跃度不高。目前市场供应量充足，业者多关注新产能流通情况，心态面持续受压制，叠加环丙小幅探涨，聚醚成本支撑趋强，厂商有试探性增强意愿，而下游需求受限，整体呈僵持博弈态势，预估市场窄幅震荡推进，聚醚市场稳中趋弱运行。

  TDI：供需双弱，TDI价格下跌。供应方面：本周部分TDI装置开工负荷仍有限，周内TDI产量环比变化不大。需求端：临近年关，下游企业陆续放假，对原料TDI采购备货需求有限，市场整体交投热情不高，表现较为平淡。

  4、煤化工：尿素、炭黑价格下跌，乙二醇价格上涨，建议关注宝丰能源、黑猫股份、华鲁恒升

  尿素：成本下降，尿素价格下跌。供应端，据百川盈孚统计，本周国内尿素日均产量达15.66万吨，环比增幅1.36%，开工率为71.77%，环比增幅0.35%，煤头开工率82.13%，环比降幅1.50%，气头开工率39.43%，环比增幅6.12%。需求端，本周复合肥平均开工负荷在39.83%，较上周减少0.14%，开工方面调整不大。成本端，动力煤价格持续弱势小幅下滑，煤头尿素生产成本稍有下滑。

  炭黑：需求减少，成本下降，炭黑价格下跌。供应端，据百川盈孚统计，本周行业平均开工61.51%，较上周下调0.55个百分点，炭黑行业开工出现小幅下调。需求端，本周半钢胎开工有所下滑，全钢胎行业开工走势下行，轮胎厂需求方面小幅波动。成本端，截至1月18日，中国高温煤焦油现货指导价（CCTX）为3485元/吨，较上周同期下调57元/吨，幅度1.61%；炭黑油市场商谈延续下行，主流承兑出厂参考3950-4200元/吨左右；乙烯焦油市场价格延续下行，目前主流参考3350-3800元/吨。整体来看，炭黑行业成本端支撑小幅下行。

  乙二醇：供应减少，乙二醇价格上涨。供应端，本周乙二醇企业平均工率约为59.84%，其中乙烯制开工负荷约为59.01%，合成气制开工负荷约为61.38%。本周装置变动情况：华中一套28万吨乙二醇装置停车，陕西一套60万吨乙二醇装置检修结束，加上个别厂家提负，周内行业开工回升。需求端，本周聚酯行业开工下滑，但业者拿货情绪较好，市场成交氛围有所回暖，对乙二醇刚需支撑稳定。成本端，本周国内动力煤价格弱稳运行，原油价格小幅上行，成本端支撑力度尚可。

  5、化纤：PTA、己内酰胺、粘胶短纤价格下跌，建议关注华峰化学、泰和新材

  PTA：供应增加，PTA价格下跌。供应端，PTA市场开工在83.05%，周内海南一210万吨/年PTA装置重启运行、福建一450万吨/年PTA装置降负运行，产量较上周相比有所提升。需求端，目前聚酯端负荷虽有下滑，但仍处于偏高位置，同时目前聚酯端库存压力并不大，故其买盘氛围偶有转好，PTA需求端表现尚可。成本端，周内PTA加工费继续下滑。周内国际PX周均价有所提升，PTA加工费有所压缩，截至1月17日，PTA行业加工费为293.57元/吨。

  己内酰胺：需求不足，己内酰胺价格下跌。供应端，本周己内酰胺市场整体供应量表现正常，周平均开工率74%左右。需求端，本周国内PA6切片市场周度产量及周开工率波动不大。成本端，周内国际原油价格上涨，上游纯苯宽幅上行，原料面支撑逐步增强。

  粘胶短纤：成本下降，粘胶短纤价格下跌。供应端，本周粘胶短纤行业开工率维持在81.66%左右，产量较上周有所减少。周内粘胶短纤个别厂家装置开工率窄幅下调，场内供应量缩减，供应端支撑尚存。需求端，下游人棉纱市场开工率维持正常水平，目前处于节前备货状态，需求支撑强劲。成本端，本周原料溶解浆市场走势僵持，辅料硫酸价格持续下挫，液碱市场价格稍有反弹，粘胶短纤平均生产成本减少。

  6、农药：甘氨酸价格持平，草甘膦价格下跌，氯氰菊酯价格持平，建议关注扬农化工、广信股份、利尔化学

  甘氨酸：需求不足，成本上升，甘氨酸价格持平。供应端，河北检修工厂恢复开工，其余工厂维持降负荷开工，甘氨酸供应略微增加。需求端，下游草甘膦市场延续疲态，对高价甘氨酸接受度不佳，按需采购为主。成本端，本周上游醋酸价格持稳、液氯价格上涨，基础原料合成氨价格下跌，甘氨酸生产成本上涨。

  草甘膦：需求疲软，草甘膦价格下跌。供应端，本周西南某工厂装置开工提升，场内主流工厂正常开工，市场实时供应略有增加。需求端，草甘膦需求端延续疲软，下游采购谨慎，新单成交少量，拖拽草甘膦成交重心略微走低。成本端，本周上游黄磷、甘氨酸价格持稳，根据百川盈孚测算，草甘膦生产成本较上周变化有限。

  氯氰菊酯：成本稳定，氯氰菊酯价格持平。供应端，多数主流生产厂家开工维持上周负荷，整体市场现货库存正常，新单成交空间正常。需求端，下游市场行情偏淡，市场整体新单气氛趋于平静运行，近期新单成交量对比前期无明显增加。成本端，上游原料功夫酸等产品价格暂时稳定，对高效氯氟氰菊酯的成本端起到平稳支撑。

  聚乙烯：成本上升，聚乙烯价格上涨。供应端，本周新增检修产能127万吨。需求端，下游需求持续不振，下游农膜开工在36%左右。成本端，本周原油WTI价格小幅上行，较上周同期上涨1.67%；乙烯价格先稳后涨，较上周同期上涨0.69%，聚乙烯成本端支撑较好。

  聚丙烯：成本上升，聚丙烯价格上涨。供应端，近期茂名石化、宁波金发、东莞巨正源装置计划重启。整体来看本周装置检修带来的生产端损耗较上周相比减少。需求端，周聚丙烯粒料需求小幅回暖，春节假期前备货意愿增加，但多数以按需采购为主，需求表现不及往年。成本端，本周原油价格走势小幅上涨，甲醇价格走势上行，丙烷价格走势向下，丙烯价格宽幅走高。综合来看，成本面对聚丙烯粒料行情支撑增强。

  PA66：供需博弈，PA66价格持平。供应端，近期聚合企业多维持低负荷生产，部分企业暂时维持5-6成左右的负荷，本周无新增生产企业，无新增淘汰产能。需求端，下游采购积极性一般，聚合企业维持低负荷运行，临近年底下游客户备货库存为主。成本端，己二酸市场震荡上行，己二胺价格坚挺，原料成本稍有增加。

  8、有机硅：金属硅价格下跌，有机硅DMC、三氯氢硅价格持平，建议关注合盛硅业、新安股份

  金属硅：成交偏弱，金属硅价格下跌。供应端，本周北方前期停产企业未恢复生产，周后期由于内蒙古地区电力缺口增大，当地生产受到影响增大，个别硅厂减少开炉。西南地区本周开工变化不大。需求端，本周下游整体需求尚可。多晶硅对金属硅保持旺盛需求；有机硅近期开工略有恢复，但对金属硅采买没有明显增加；近期铝棒企业生产较为稳定。

  有机硅DMC：供需不足，有机硅DMC价格持平。供应端，本周国内总体开工率在70%左右，目前有机硅企业山东金岭维持停车状态，内蒙古恒业成仍然处于停车检修状态，恒星装置周内已恢复正常，中天近期有常规检修计划，另外星火，东岳以及兴发等大厂还是处于降负生产中，道康宁装置稍有增产。需求端，近期金属硅市场交易惨淡，部分持货商报价一再让利。

  三氯氢硅：需求稳定，三氯氢硅价格持平。供应端，根据百川盈孚统计的16家企业中，总产能92.22万吨，整体开工水平在43.46%。需求端，本周多晶硅市场有少量零单散单成交，短期市场仍以持稳运行为主；气相白炭黑市场走稳。成本端，本周金属硅市场参考均价15242元/吨，与1月11日价格相比下降265元/吨，降幅1.71%。

  9、钛白粉：钛精矿价格持平，浓硫酸价格下跌，钛白粉价格持平，建议关注龙佰集团、中核钛白

  钛精矿：企业挺价，钛精矿价格持平。供应端，攀矿方面，临近春节环保检查等更加严格，钛矿企业的开工仍维持较低水平；承德矿市场，受天气寒冷及安全检查影响，矿山整体开工不足，供应偏低；云南矿市场，部分矿商表示目前需求增加，市场供应持稳。需求端，市场内走货顺畅，并且年前发货时间有限，促使场内成交氛围积极。

  浓硫酸：需求减少，浓硫酸价格下跌。供应端，场内暂无大型检修，因需求弱势全国范围内多数酸企库存呈缓慢上涨趋势，供应面支撑不足。需求端，本周磷肥开工小幅下滑，整体稳定在5成左右，大型肥料厂收货较稳定，散户收货意向不足，硫酸需求面偏空。

  钛白粉：供需博弈，钛白粉价格持平。供应端，市场供应量与上周水平相较宽幅上升，部分华东地区检修企业恢复正常生产，部分企业轻微减产运行。硫酸法金红石型钛白粉行业开工率约为83.17%，环比上周上涨5.38%。需求端，本周部分需求被透支，终端需求持续不足明显，但是存在一定量的弹性备货需求存在。

  政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；油价大幅下跌风险；经济大幅度地下跌风险

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